全球的炼油厂都无力生产足够的柴油,这开启了新的通胀前景,也剥夺了工业和运输所依赖的燃料。
尽管伦敦的原油期货价格刚刚低于每桶95美元,但与柴油的暴涨相比,原油的涨幅微不足道。美国的价格在周四飙升至每加仑140美元以上,创下该季节的最高纪录。欧洲的柴油价格自夏季以来上涨了60%。
情况可能会进一步恶化。沙特阿拉伯和俄罗斯已经减少了柴油含量更高的原油的产量。9月5日,这两个国家的领导人 – 也是OPEC+联盟的领导者 – 宣布他们将延长这些减产措施直到年底,而这段时间内对该燃料的需求通常会增加。
国际能源署(IEA)石油市场部门主管Toril Bosoni说:“我们面临着进入冬季后市场持续紧张的风险,特别是针对馏分油品,这类燃料包括柴油。”“炼油厂正在努力赶上。”
这对全球炼油业来说是一个巨大的挑战,因为它在数月来一直受到乏力的生产的困扰。北半球夏季的高温迫使许多炼油厂以比正常速度慢的速度运行,导致库存量偏低。
与此同时,它们也面临着生产其他产品如航空燃油和汽油的压力,而这些产品的需求出现强劲反弹,根据Goldman Sachs集团公司分析师Callum Bruce的说法。
其他燃料
所有这些都发生在全球炼油系统关闭效率较低的炼油厂之上,因为新冠疫情破坏了需求。现在,尽管许多炼油厂已关闭,但需求正在反弹。
柴油紧缩局面还有希望得到缓解。随着较冷的冬季临近,炼油厂整体受到天气影响的约束将会减少 – 即使其中一些炼油厂将进行例行的季节性维护。
Goldman的Bruce说:“我们认为利润率目前已经过度上涨。”他补充说,市场头寸过度延伸和部分炼油厂中断的暂时性质可能会引发反转。
仍有顾虑
即便如此,对某些主要的柴油出口国供应仍有顾虑。
尽管遭到西方制裁,俄罗斯仍是向全球供应柴油的主要国家之一,但它已表示将限制向全球市场出口的燃料量。
中国是另一个潜在的供应缓解阀门,但该国最近发布的新的燃料出口配额,但亚洲的交易员和分析师表示,目前计划的数量将不足以防止今年年底前市场持续紧张。2023年以来,该国的出口量一直处于近5年的季节性低点。
这些更低的流量正在主要储存枢纽显现。美国和新加坡的可观察库存量目前都低于正常季节水平。经合组织国家的库存量低于5年前的水平。
供应的限制具有经济后果。美国期货的飙升部分是由卡车司机抢购燃料所驱动的。
Rapidan Energy Group全球石油服务主管Clay Seigle说:“柴油是将产品从工厂运往市场的18轮大货车所使用的燃料,所以当价格飙升时,这些更高的运输成本会转嫁到企业和消费者身上。”
尽管人们日益希望美国经济能避免衰退,“无论是汽油还是柴油价格的能源价格飙升都可能破坏大部分进步,”他补充说。“随着选举季节临近,这一风险没有逃过任何一个华盛顿人的眼睛。”
柴油价格的飙升也可能会促使炼油厂优先生产柴油而牺牲汽油产量,他说。
需求疲软
由于消费增长并不强劲,柴油的情况本可能更糟。
国际能源署上周的月度报告预计今年消费量将增长约10万桶/天。相比之下,汽油增长近50万桶/天,航空燃油和灯油增长超过100万桶/天。
FGE咨询公司精炼产品主管Eugene Lindell说:“这在本质上是一个供应问题。”“欧洲炼油厂也无法在夏季积累供应,因为广泛的计划外停工,这使得进入冬季前的库存紧张。”
