为什么地区性银行在债券出售中损失数十亿美元

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(SeaPRwire) –   就在一年前,这种举动还难以想象,但现在,美国地区性银行正在亏本出售水下债券。这一战略决策是在硅谷银行倒闭之后做出的,此前硅谷银行倒闭引发了投资者和存款人的恐慌。然而,目前的形势是,这些银行并不是为了支付存款而出售收益率较低的证券,而是为了应对美联储预期降息做准备。

适应新的金融环境

与过去不同,地区性银行现在将来自这些债券出售的现金重新用于购买预计将在未来几个月或几年内表现更好的新债券。预计美联储最早将于 9 月开始降息。正如 Hovde Group 的股票研究分析师 Feddie Strickland 解释的那样,“如果他们有额外的现金,认为我们处于周期顶部的银行财务主管可能会决定提前锁定长期债券,这样一旦我们进入低利率环境,他们仍然可以获得可观的收益。”

锁定“耐克标志”

包括总部位于匹兹堡的 PNC 金融服务集团和总部位于夏洛特的 Truist(纽约证券交易所代码:TFC)在内的几家地区性银行,最近几周宣布了债券出售。其他值得注意的银行包括 Regions(纽约证券交易所代码:RF)和 Webster(纽约证券交易所代码:WBS)。预计这些银行将继续这种趋势。

PNC 在其债券出售中损失了 5 亿美元,并将收益重新投资于收益率比出售证券高出约 400 个基点的证券。这一战略举措增强了该银行对明年实现创纪录的净利息收入的信心。这种收入对地区性银行至关重要,因为它衡量的是银行从其资产中获得的收益与支付给其存款的收益之间的差额。

一位分析师在 PNC 的第二季度财报电话会议上将预计的未来一年的收入增长比作耐克的“耐克标志”。PNC 首席财务官 Robert Reilly 评论说:“从本质上讲,我们所做的是锁定了一些“耐克标志”。值得注意的是,PNC 决定实现债券损失并没有影响其收益,因为其维萨卡(纽约证券交易所代码:V)持股带来了意外的股票收益。

战略举措中的损失

其他银行,例如 Truist,正在承担债券损失,而没有用一次性季度收益来抵消这些损失。Truist 在出售收益率仅为 2.80% 的债券时,产生了 51 亿美元的税后损失。这笔收益总额为 293 亿美元,用于购买收益率为 5.27% 的新债券。预计此举将在下一个季度将该银行的净利息收入提高 2% 至 3%。

Regions 也承担了 5000 万美元的税前损失,以替换约 10 亿美元的债券。总部位于阿拉巴马州伯明翰的该银行的首席财务官 David Turner 将这种“重新定位”描述为“资本的良好利用”,并表示 Regions 可能会在未来进行更多债券出售。

总部位于康涅狄格州斯坦福德的 Webster 在本季度从其债券出售中产生了 3870 万美元的税后损失。尽管用收益率更高的债券替换了其债券,但该银行将其今年的净利息收入预期下调了 6000 万美元至 8000 万美元,理由是存款成本上升和贷款收益下降。Webster 首席财务官 Glenn MacInnes 坦率地承认:“我们显然错过了指导,对此我们很不满意。”

预期利率变化

并非所有地区性银行都采取了这些措施,利率的未来走向仍然是许多银行面临的一项重大挑战。高存款成本、有问题的借款人和低迷的利润继续影响着地区性贷款机构。本周,商业房地产贷款机构纽约社区银行公司(纽约证券交易所代码:NYCB)报告第二季度亏损,出售抵押贷款服务业务,并增加了未来贷款损失准备金,反映出持续的挑战。

许多地区性银行的希望是,随着利率下降,其资产负债表上的贷款将恢复价值,存款成本将下降。穆迪评级分析师 Megan Fox 指出:“利率周期何时改变将对盈利情况产生重大影响。”因此,现在购买新债券是地区性银行在预期利率下降的情况下可以采取的最具战略意义的举措之一。

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